채권 금리와 가격의 관계 (왜 금리가 오르면 채권값은 떨어질까?)

채권은 금리에 민감하게 반응하는 자산입니다.
특히 시장 금리가 오르면 채권 가격이 하락하고, 반대로 금리가 떨어지면 채권 가격은 상승합니다.
이러한 관계는 채권을 투자 자산으로 이해하고 운용할 때 반드시 알아야 할 핵심 개념입니다.

1. 채권 금리란?

채권 금리는 채권에서 얻을 수 있는 수익률을 의미합니다.
표면이자율(Coupon Rate)은 채권 발행 시 약속된 이자율이며, 시장 금리는 실제 시장에서 요구되는 수익률입니다.
채권을 매수한 가격 대비 연간 이자 수익률을 나타내는 '수익률(Yield)'이 금리와 동일한 의미로 사용되기도 합니다.

2. 금리가 오르면 채권 가격이 왜 떨어질까?

채권은 일정한 이자를 지급하는 상품이기 때문에, 시장 금리가 오르면 기존 채권의 이자 수준이 매력적이지 않게 됩니다.
예를 들어, 3% 이자를 주는 채권이 발행된 후 시장 금리가 4%로 올라간다면, 투자자들은 굳이 3%짜리 채권을 제값 주고 사려고 하지 않습니다. 결국 이 채권의 가격은 하락해 수익률이 4% 수준으로 맞춰지게 됩니다.

3. 반대로 금리가 내리면 채권 가격은 오른다

이번에는 시장 금리가 2%로 하락했다고 가정해 봅니다.
이럴 경우, 기존에 발행된 3% 이자 채권은 더 매력적인 상품이 되기 때문에 투자 수요가 늘고 가격이 오르게 됩니다.

결과적으로 채권 가격과 시장 금리는 항상 반대로 움직이는 '역의 관계'를 보이게 됩니다.

4. 금리와 채권 가격 관계 요약

- 금리 상승 → 기존 채권 매력 하락 → 채권 가격 하락
- 금리 하락 → 기존 채권 매력 상승 → 채권 가격 상승

이 원리를 이해해야 금리 변동기에도 안정적으로 채권을 운용할 수 있습니다.

📌 요약 정리

시장 금리 변화	기존 채권의 매력도	채권 가격 반응
금리 상승	↓ 낮아짐	↓ 하락
금리 하락	↑ 높아짐	↑ 상승